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財務省は8月28日、7月30日から8月26日までの為替介入額が15兆3993億円だったと発表しました。月次の公表ベースで過去最大です。本記事は相場予想ではありません。発表された数字の中身と、介入相場がハイレバレッジ口座にとって何を意味するかを、過去の実例と当サイトの実測データで整理します。
発表された数字 ― 今年の介入はすでに27兆円
まず事実関係を並べます。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 今回の介入期間 | 2026年7月30日〜8月26日 |
| 介入額 | 15兆3993億円（円買い・ドル売り、月次公表ベースで過去最大） |
| 4〜5月の介入額 | 11兆7349億円 |
| 2026年の累計 | 27兆1342億円（年間ベースでも過去最大。これまで最大だった2024年の約15兆円をすでに上回っています） |
| 介入前の円安水準 | 7月下旬に1ドル＝164円に迫る（約39年8か月ぶりの円安水準） |
| 8月29日朝時点 | 1ドル＝159円台後半 |
今回の期間には、もうひとつ歴史的な出来事が含まれています。7月31日（米東部時間）に日米が協調で円買い介入を実施したことを、片山財務相が8月3日の談話で明らかにしました。ベッセント米財務長官も「無秩序な円相場の動きに対応したもの」とSNSで確認しています。円買い方向の日米協調介入は1998年以来、約28年ぶりです。報道ベースでは、この日1日の介入額は8兆円を超えた可能性があると推計されており、事実なら単日として史上最大です。
27兆円で何円動いたのか
正直に言います。数字だけ見ると、介入の「効き」は控えめです。7月下旬に164円に迫ったドル円は、協調介入を含む15兆円の売りを浴びて、8月29日朝の時点で159円台後半。高値からおよそ4円です。しかも8月後半は、じりじりと160円方向へ戻す動きが続いています。
これは今回に限った話ではありません。前回の大規模介入だった2022年を振り返ると、9〜10月に計約9.2兆円の円買い介入が入り、10月21日には数時間で5円以上円高に動きました。ただし円安トレンドの反転が定着したのは、12月の日銀の政策修正と米インフレのピークアウトが重なってからです。過去の観測事実として言えるのは、介入は相場を反転させる装置ではなく、速度を抑える装置として機能してきたということです。今回がどうなるかは、私には分かりません。
もうひとつ、規模の感覚として。日本の外貨準備は約1.2兆ドル（190兆円前後）です。年27兆円ペースの円買い介入を何年も続けられる原資ではない、という算術は頭の片隅に置いておく価値があります。
介入相場がハイレバ口座にとって特別な理由
ここからが本題です。海外FXの高いレバレッジで取引している人にとって、介入は普通の急変動と何が違うのか。3つあります。
① 時刻が事前に分からない
雇用統計もCPIも、発表時刻は分単位で決まっています。指標カレンダーを見て「またがない」という選択ができます。介入にはそれがありません。実際、7月31日の協調介入も事前予告なしでした。時間帯で避けるという、急変動対策の基本が使えないのが介入相場です。建玉を持っている限り、常に被弾し得ます。
② 速度が桁違い
2022年10月21日の介入では数時間で5円、つまり500pips動きました。当サイトの8月の実測でも、雇用統計の発表後20分で76pips削られた記録があります（指標週に業者側で何が起きるかの記事に詳細）。急変動時の値動きは平常時の10倍速になり得ます。「強制決済ラインまであと何pips」という距離の感覚は役に立ちません。残り幅を直近の実測速度で割った「あと何分」で考える必要があります。
③ 損失の下限が制度で決まる
数分で数円動く相場では、ストップ注文もロスカットも設定値どおりには約定しません。価格が飛ぶからです。このとき口座残高がマイナスに突き抜けた場合、国内FXでは追証（追加証拠金の請求）が発生し得ます。海外FXのゼロカットは、このマイナス分を業者が負担する仕組みです。介入のような「予告なしの数円」は、この制度差が最もはっきり効く局面です。仕組みと例外条項は追証とゼロカットの記事に、ゼロカットの適用範囲が口座単位か名義単位かという論点は3社への問い合わせ結果にまとめています。
実務チェックリスト
- 建玉サイズは「予告なしに3円逆行しても維持率100%を割らない」から逆算する。計算方法はレバレッジ1000倍のリスクの記事で解説しています
- ドル円の建玉を持ったまま画面を離れる時間を減らす。介入は東京時間にもNY時間にも入っています
- EA（自動売買）を動かしているなら、短時間の高速な値動きで停止する仕組みがあるか確認する
- 「介入が入ったら押し目でドルを買う」型の待ち伏せは、当局を相手にした逆張りだと自覚した上で、サイズを決める
背景 ― 日米ともに利上げ方向という珍しい構図
最後に、今回の介入が置かれている金利環境を記録しておきます。8月28日のジャクソンホール会議で、ウォーシュFRB議長は「インフレはなお高すぎる」と述べ、今後の利上げの可能性を示唆しました。講演後、債券市場では9月利上げの織り込みが進んでいます。一方の日銀にも9月会合での利上げ観測があり、日本の長期金利は3%の節目に接近しています。
2022年の介入は「米国が急速に利上げ、日本は緩和継続」という金利差拡大の真っ只中で行われ、介入だけでは流れを変えられませんでした。今回は日米がともに引き締め方向を向いているという、当時とは異なる構図です。これが介入の効きにどう影響するかは、これから観測される事実です。私は予想を書きません。ただ、どちらに動くにせよ値動きが荒くなる材料が揃っていることだけは、口座を持つ全員に関係します。
XMTradingから始めるのが定石です
私は海外FX口座を10社以上使ってきて、複数の業者の廃業や出金停止も経験しましたが、XMだけは10年以上使い続けています。口座開設ボーナス13,000円（2026年8月時点・入金不要）があるので、急変動時のスプレッドの広がり方や約定のクセを、自己資金を入れる前に実際の口座で確かめられます。
